快訊

聚燦毛利大幅下滑引關注,價格戰下規模優勢凸顯

2019-06-26 09:12 來源:高工LED 關注度:121653次 字體:   原創申明 投稿
關鍵詞:
分享到:

掃一掃,分享給微信好友

關注高工LED官方微信公眾號

對比同行業上市公司的銷售毛利率來看,雖同處于價格下滑趨勢中,聚燦光電銷售毛利率變動起伏最大,達21.54個百分點。

  6月24日,聚燦光電發布2018年報問詢函回復公告。就深交所問詢的關于2018毛利率大幅下滑等八個問題,聚燦光電在回復公告中一一作出了解釋。

  從財務數據來看,聚燦光電2018年芯片和外延片的毛利率相較于去年同期分別減少了27.82和30.10百分點。對此,聚燦光電回復稱,毛利率大幅下滑一方面在于銷售單價大幅下降;另一方面在于宿遷生產基地產能未達設計預期,導致產品單位成本較高。

  對比同行業上市公司三安光電、華燦光電和乾照光電,聚燦光電表示,“2018年,受行業龍頭擴產、技術不斷進步、行業產值規模增速放緩等因素影響,市場競爭因素加劇,行業出現供需失衡,產品價格快速下行,主要同行業上市公司產品銷售價格亦出現大幅下滑?!?/p>

2.2.jpg

  注1:數據取自公司年報中披露芯片、LED產品收入/LED芯片銷量。

  注2:數據取自公司年報中披露LED芯片收入/LED芯片銷量。

  注3:數據取自公司年報中披露藍綠外延片及芯片銷售收入/銷售量。

  通過上表數據對比,聚燦光電認為,公司銷售價格變動與同行業上市公司變動趨勢一致,毛利率大幅下降具備合理性。

  但通過對比上述四家企業的銷售毛利率來看,雖同處于價格下滑趨勢中,聚燦光電銷售毛利率變動起伏最大,達21.54個百分點。如此大的差異,與規模效應所帶來的成本優勢有莫大的關聯。

2.1.jpg

  規模不僅指產能,還包含資金、技術、產業鏈等多種優勢。聚燦光電在幾家芯片企業中規模最小,在價格戰之下,拋開其他不確定市場因素,業務受影響最大。乾照光電董事長金章育認為,到2019年底產能超120萬片的廠商,才能在規模上具備成本優勢,產能超200萬片則具有更廣闊的存活空間。

  在這樣的局勢下,LED芯片企業近年的動作多傾向于擴產和向高端市場進軍。聚燦光電也表示,公司在不斷的提高規模和技術,未來隨著聚燦宿遷生產基地的建設投產,聚燦光電產品的競爭力將得到快速恢復和提升。

  除毛利率問題外,深交所還就聚燦光電存在的應收賬款、在建工程、存貨跌價、資產減值等問題進行了問詢。

  在回復公告中,聚燦光電表示應收賬款及壞賬準備與同行業上市公司差異不大。其中應收賬款增長主要在于宿遷生產基地2018年9-12月產能陸續釋放,收入占全年比重較高,導致期末應收賬款增長快于營業收入的增長。

  此外,2018年聚燦光電固定資產賬面價值7.63億元,在建工程賬面價值5.17億元,在毛利率大幅下降的情況,聚燦光電卻未對上述資產計提減值準備,深交所對此進行了問詢。聚燦光電認為,公司生產基地尚處于建設期,毛利率下滑不意味著固定資產減值,隨著新生產基地產能的釋放,毛利率會恢復到合理水平。

  同時對于存貨跌價準備、政府補助處置、對外投資等問題,聚燦光電認為,公司的處置方法具備合理性,存貨跌價準備計提過程依據充分,確認的政府補助也真實準確。目前對外投資項目進展順利,聚燦光電預計未來產能及產量均大幅提高。

  從聚燦光電2019年一季報來看,聚燦光電產能進一步釋放,產品單位制造成本較上年同期下降,但受固定成本、芯片價格下降等影響,一季度尚處于虧損局面。聚燦光電表示,公司將堅持聚焦資源、做強主業的發展戰略,擴大規模攤薄成本,提升效率與品質,預計2019年初至下一報告期期末的累計凈利潤將實現盈利。

  不過,從芯片整體形勢來看,在行業龍頭不斷擴產并實現多元整合的形式下,規模不占優勢的聚燦光電未來也將面臨更大的挑戰。

加關注 高工LED網(粉絲1.1萬)
【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與高工LED網無關。高工LED網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含 內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。 凡本網注明“來源:高工LED”的所有作品,版權均屬于高工LED,轉載請注明 來源://news.gg-led.com/asdisp2-65b095fb-64499-.html 違反上述聲明者,本網將追究其相關法律責任。 本網轉載自其它媒體的信息,轉載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網 贊同其觀點和對其真實性負責。